O estudo da influência da estratégia de derivativos no risco das companhias brasileiras

Resumo

Este trabalho tem como objetivo investigar a influência das abordagens de hedge no risco corporativo, aplicando uma pesquisa empírica sobre estratégias de derivativos por empresas brasileiras de capital aberto e a associação com seus níveis de risco. Muitos estudos anteriores não analisaram os efeitos de atributos específicos de estratégias de derivativos e os vários instrumentos financeiros adotados pelas empresas para mitigar seu risco. Neste artigo, essas características foram consideradas e, ao separar estratégias de hedge tais como moedas e taxas de juros, os resultados indicam que a influência dessas estratégias sobre o risco é significativa. Quando o montante total de derivativos contratados pelas empresas foi segregado em modalidades e produtos, uma associação entre estratégias de risco e derivativos foi significativa, o que pode ser explicado pelas peculiaridades de moeda estrangeira e taxas de juros embutidas em diversos instrumentos financeiros. Esse resultado é consistente com o ambiente macroeconômico no qual as empresas brasileiras estão inseridas, em vista da exposição frequente ao risco cambial e à volatilidade da taxa de juros.

Palavras-chave: derivativos financeiros, risco corporativo, companhias brasileiras, alternativas de hedge, análise de dados em painel, estratégia de derivativos, efeitos de risco.