A Influência da Responsabilidade Social Corporativa na Previsão de Insolvência Empresarial

Abstract

Esta pesquisa teve por finalidade estudar a relação entre a Responsabilidade Social Corporativa e a previsão de Insolvência Empresarial. Foram analisadas as empresas de capital aberto, não financeiras, listadas na Brasil, Bolsa, Balcão – [B]³, considerando o período de 2010 a 2018. Foram utilizados os modelos de predição de insolvência de Elizabetsky (1976), Kanitz (1978) e Altman, Baidya e Dias (1979) para calcular as proxies de previsão de insolvência empresarial PIe_it, PIk_it e PIabd_it, respectivamente; assim como foi utilizada a variável de sustentabilidade (ESG_it) definida pela Thomson Reuters Eikon®, como proxy de Responsabilidade Social Corporativa. Os modelos utilizados foram estimados por dados em painel balanceado, compostos pelas proxies de Crise (CRISE_it), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE_it) e a Governança (GOV_it) como variáveis de controle. Classificou-se toda a amostra como “empresas em geral”, e considerou-se como “empresas sustentáveis” aquelas que apresentaram valores de Responsabilidade Social Corporativa diferentes de zero em relação ao índice ESG em pelo menos um dos anos analisados. Viu-se que as práticas sustentáveis possibilitam uma melhora na solvência empresarial. A governança corporativa foi o único fator motivador para o engajamento em sustentabilidade para as empresas no grupo geral. Já o grupo de empresas sustentáveis associou solvência empresarial a melhores práticas sustentáveis. Nota-se que ao suprir as necessidades dos stakeholders por meio da legitimação, as organizações que demonstraram práticas sustentáveis possibilitaram melhores resultados em longo prazo, reduzindo o risco de insolvência, e impulsionando a continuidade da sustentabilidade empresarial, podendo ser utilizado como fator estratégico pelos gestores.